资料来源:国际金融新闻

首家国内a+h+g上市(上海、香港、伦敦)保险公司即将到来。

9月23日晚，CPIC宣布，该公司计划发行全球存托凭证(gdr)，并申请在伦敦证券交易所上市。广发银行以新发行的人民币普通股a股为基础证券。目的是支持上海国际金融中心建设，响应上海国有及国有企业综合改革政策，进一步优化公司股权结构，提高公司治理水平，促进公司国际化布局。

然而，资本市场对中国太平洋的举动并不乐观。截至9月24日收盘，中国太平洋a股和h股遭遇挫折，分别下跌2.72%和4.3%。

在证券交易所上市

CPIC宣布，在2019年9月23日举行的第八届董事会第二十次会议上，公司审议并通过了《关于中国太平洋保险(集团)有限公司发行广发银行并在伦敦证券交易所上市的议案》(以下简称《议案》)，同意发行广发银行并申请在伦敦证券交易所上市，广发银行以新发行的人民币普通股a股为基本证券。每个德意志民主共和国的面值将根据发行的德意志民主共和国股票和基础证券a股之间的换算率确定。

全球存托凭证(gdr)又称“国际存托凭证”，是一种存托凭证。全球公开发行的股票或债券，可以在两个或多个金融市场交易。如果股票与一个人相比，那么存托凭证就是外国居民身份证。因此，如果中国公司想在伦敦上市，他们必须首先发行gdr。

根据提议，本次发行的广发银行代表的新增基础证券a股不得超过6.29亿股(含超额配售股)，且不得超过本次发行前公司a股的10%。

该提案指出，德意志民主共和国将在全球范围内出售，并打算发行给符合相关规定的合格国际投资者和其他投资者。“广发银行此次发行的基本证券可以在满足境内外监管要求的情况下转换为a股。根据《胡润通条例(试行)》的要求，此次发行的广发银行不得在上市之日起120天内转换为境内a股。”该法案强调。

促进国际布局

从定价方法来看，本次发行价格将根据发行时的国内外资本市场情况，通过订单需求和簿记备案，充分考虑公司现有股东的利益、投资者的接受能力和发行风险，并按照国际惯例和《上海-龙通条例》等相关监管要求确定。

根据广发银行与a股之间的转换率计算的发行价格金额将符合适用的法律法规和香港上市规则，且不得低于公司最近一期经审计的每股净资产。

根据2019年半年度报告，截至6月30日，CPIC的净资产为每股17.93元。在此基础上，本次发行预计筹资金额约为112.78亿元。根据9月23日的平均收盘价(a股为36.45元，h股为30.2元)，本次发行的募集金额预计将超过200亿元。

从有效期来看，根据广发发行上市的需要，本次发行决议的有效期为12个月，自该决议经公司股东大会审议通过之日起计算。

提案还同意，广发银行此次发行的资金将用于稳步推进公司的国际布局，并在扣除发行费用后补充资本。

国内证券公司青睐中长期影响

花旗发布报告称，由于广发银行在上市120天后被转换为a股，考虑到广发银行的发行价或大幅折价将稀释每股收益，并不排除中国太平洋a股和h股可能面临压力。

然而，大多数国内证券公司对广发银行发行对中国太平洋地区的中长期积极影响持乐观态度。

创始人殷飞表示，从中期和长期来看，CPIC发行的gdr将有助于公司引进海外股东，改善治理结构，增强经营能力。同时，作为第一家发行广发银行募集海外资金的保险公司，它将提前布局海外市场，引进海外经验，实现多元化业务增长。

从短期来看，随着年初、投资结束时利率预期的稳定以及年末估值回归低点，保险业将面临估值修复。“发行gdr将稀释当前股东的利润和净资产，但随着市场修复和长期愿景的建立，短期也将趋于稳定。“方正不是银的。

沈万宏远的非银行集团还表示，CPIC作为保险业的优质保险公司和位于上海国际金融中心的地方国有企业，有着深厚的基础。广发发行将引进海外机构投资者，对优化公司股东结构、完善公司治理体系发挥重要作用。

" CPIC发行的民主德国是一个有益于现在和未来的举措."郭俊·殷飞的团队表示，建议继续关注德意志民主共和国发行对公司治理和国际化战略的影响，并从更长远的角度看待公司的价值。

(国际金融新闻记者罗格·梅)

(责任编辑:孙彭浩)

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